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资料来源：Bloomberg，天风证券研究所从过去10年的历史来看，美股估值扩张的极限可能是10年历史均值以上两个标准差，且美股 盈利增长预期（20%+）足够高降低Forward PE。在当前的指数位置，我们认为短期内估值可能收缩；但估值均值是长期流动的，在宽松的货币环境下，若10年期美债利率的锚不断下移，除非出现美国经济衰退的风险情形，风险偏好难以大幅收缩。

01被动诞生的快车我一直认为，大多数人都低估了“人民优步”对国内出行市场的影响。这个在Uber进入国内市场一个月后上线的本地化产品，以低于出租车的定价和丰富多彩的运营活动在白领圈子里迅速收获了极高的人气。“Uber送一切”正是在那个时代诞生的。

R73导弹发动机比较强悍，从空空导弹转低空导弹，也有不俗的表现现在问题来了，R-73导弹从地面发射，究竟能打多远，空空导弹在载机最大速度2马赫左右初速加成，最大射程可达30公里，当然，这种情况不代表正常现象，从地面发射，火箭发动机缺了载机的0.9马赫以上发射初速，而且要自立更新从地面一点点克服重力向高空冲刺，在这种情况下，实际导弹射程不超过5公里，射高也就是4公里左右。

在加入头条担任高级副总裁后，柳甄的重心似乎一直放在了海外，渐渐也淡出了国内主流媒体的视野。也许，是她不愿再战了吧。05“我心中无敌”我一直都认为，程维心中的无敌，正是从滴滴和Uber宣布合并的那一天开始的。70万元起步，只有50%的股份，程维却驾驶着滴滴以接近开挂的速度，吞并了快的，跨过了易到，碾压了e代驾，直到逼着生而骄傲的Uber退出了中国市场。

图8：美国制造业整体呈现主动去库状态资料来源： Bloomberg，天风证券研究所1）主动补库/景气度上升的行业食品制造业主动补库存，行业景气度处于上升阶段。高景气度可能来自去年以来的食品价格上涨，除猪肉外，包括白糖、谷物、咖啡等农产品价格上涨明显。

科普作家、环保人士马克·林纳斯告诉科技日报记者，迄今为止，有食用有机食品致死的例子，但却没有人因为吃了转基因食物而死亡。有机食品安全事件时有发生2011年夏，德国大肠杆菌疫情席卷欧洲，致使53人死亡，3500人患上严重的肾功能衰竭。传染源是德国北部一家有机农场生产的有机豆芽携带的致病性大肠杆菌。