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第2个方面就是估值和流动性。小盘股的相对估值总体上是处于低位的，过去几年表现也都比较差。过去几年的市场牛市基本上跟小盘股关系不大，都是那些蓝筹股和核心资产涨的比较多，它的相对估值处于历史低位，更重要的是绝对估值也不贵。中证1000和国证2000，这3000支股票中位数估值大概只有两倍的PB，是一个不贵的估值水平，所以它价格估值的不贵，股价只会处于低位。

三季度以来黄金、港股受追捧资金青睐科技券商军工阶段性机会从三季度以来的数据看，黄金ETF、港股ETF等皆受到资金的追捧，券商、科技、军工的阶段性投资机会也吸引众多资金的参与，而上证50、沪深300、创业板指等宽基ETF龙头规模出现净萎缩，部分龙头ETF规模缩水严重。

责任编辑：马婕来源微信公众号：雷帝触网雷帝网 雷建平 3月14日报道深圳贝仕达克技术股份有限公司（证券代码：300822，简称：“贝仕达克”）今日在深交所上市，发行价为23.57元，募集资金6.29亿元。贝仕达克本次募集资金投资项目包括智能控制器及智能产品生产建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

1）总量相对可控。截止2018年3季报，全市场总商誉在1.45万亿。全部上市企业商誉占全部上市企业总资产和净资产比重为0.61%和3.73%。从总量角度看，商誉减值问题对全市场潜在冲击有限。2）商誉增速有所回落。从年份看商誉增速，2014年到2016年商誉增速相对较高，分别是55%、96%和61%。2017年和2018年3季报增速已分别下降至24%和15%。

四伟大的企业如何助力高质量发展？为什么高质量发展阶段我们一定要强调投资资本收益率，一定要强调伟大企业，而不是单纯的规模大的大企业？诺贝尔经济学奖获得者索罗有一个“索罗模型“，他解释一个国家的增长主要是由劳动力还有资本来驱动的，对那些劳动力跟资本不能解释的部分，他给它讲了一个叫法，叫全要素生产率，就是要素组合起来之后它的效率。

一方面是满地找钱，另一方面，花钱就谨慎多了。较2017年相比，2018年TOP100房企拿地销售比从0.58降到了0.38，房企拿地明显更为保守。开发商应更关注刚需2019年年初，央行宣布降准，人们普遍预期更为宽松的货币政策。但是丁祖昱认为，这解不了房地产企业的渴。2019年上半年可能是过去十年房地产压力最大的一个上半年。调整才刚刚开始，一些城市的限购、限贷、限价、限售政策会松动，但总体仍然只是微调。 所以，短期市场并不容乐观。